Sergio Focardi est enseignant-chercheur au Pôle Léonard de Vinci et membre du Finance Group du De Vinci Research Center. Jeudi 23 septembre il a donné le webinaire A New Economic Theory for the Green Transition.
Le webinaire a été répété le 5 octobre exclusivement pour le CFA Allemagne et le 12 octobre exclusivement pour le CFA Belgique. Il y a eu environ 40 participants, de l’AEE (Agence européenne pour l’environnement), de la Banque centrale d’Ukraine, de diverses banques nationales et de gestionnaires d’actifs, ainsi que quelques universitaires.
Longtemps ignorés, les problèmes environnementaux s’aggravent rapidement pour atteindre un véritable état d’urgence. Le European Union Green Deal, annoncé fin 2019 par Ursula von der Leyen, présidente de la Commission européenne, est un projet ambitieux visant à faire de l’Europe une économie véritablement durable. Le Green Deal s’articule autour de trois grands objectifs :
– aucune émission nette de gaz à effet de serre d’ici 2050
– une croissance économique découplée de l’utilisation des ressources
– ne laisser aucune personne ni aucun lieu derrière.
Ce webinaire traite de l’objectif de création d’une économie en croissance découplée de l’utilisation des ressources. Afin de réaliser une croissance économique sans épuiser les ressources naturelles, les économies avancées doivent devenir plus qualitatives. Pour soutenir ce processus, la théorie économique et la pratique de la finance doivent comprendre la croissance qualitative.
Le message clé du webinaire est qu’avec la théorie macroéconomique actuelle, tout Green Deal apparaîtra comme une récession.
En fait, la théorie macroéconomique actuelle considère la croissance économique essentiellement comme une croissance quantitative. En fait, les théories et modèles économiques actuels (par exemple, le modèle de Smet et Wouters utilisé par les banques centrales) supposent que les économies produisent un seul bien de consommation.
En pratique, la croissance économique est mesurée comme la croissance du PIB réel, qui est obtenu à partir du PIB nominal actualisé par l’inflation. Mais la mesure de l’inflation ignore les changements qualitatifs.
Avec trois collègues, Sergio Focardi termine un article qui présente la théorie et un modèle mathématique d’une économie qualitative, qui, espérons-le, suscitera l’intérêt des agences gouvernementales.
Dans le webinaire, Sergio a développé les conséquences d’une théorie de la croissance qualitative pour la gestion des actifs. Pour les présentations en Allemagne et en Belgique du 12 octobre, Sergio soulignera la nécessité d’aller au-delà de l’ESG pour adapter la gestion des investissements à la réalité de la crise environnementale actuelle.
Si nous acceptons que la croissance économique doit devenir plus qualitative afin de découpler la croissance et l’utilisation des ressources naturelles, alors nous voyons qu’il y a des aspects systémiques fondamentaux de la gestion des investissements.
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Les autres webinaires
Germany October 5 CFA :
https://www.cfa-germany.de/en/detail/index/sArticle/900/sCategory/6
Belgium October 12 CFA :
https://www.cfasociety.org/belgium/Lists/Events%20Calendar/DispForm.aspx?ID=295
